兩大積極信號 六月有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)
市場經(jīng)過前幾個(gè)月的大幅下跌，人氣已經(jīng)極度低迷，目前兩市的日成交金額回落到1000億元以下，3500點(diǎn)已成為新的壓力。
不過，6月市場卻存在著迎來轉(zhuǎn)機(jī)的可能性，特別是兩大焦點(diǎn)事件，可能引發(fā)市場的轉(zhuǎn)機(jī)：一是大小非解禁規(guī)模銳減，二是藍(lán)籌股重回主流。
大小非解禁規(guī)模環(huán)比驟減近七成
限售股解禁，一直是困擾市場的心腹大患。在前幾個(gè)月的調(diào)整中，大小非股東拋售解禁限售股，給市場帶來了相當(dāng)大的壓力。
不過，在即將到來的6月，新增解禁限售存量股份的壓力將有明顯減少，環(huán)比減少接近七成。這將使壓力巨大的A股市場迎來難得的喘息機(jī)會。
解禁規(guī)模將大幅縮水
根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，剛剛過去的5月，累計(jì)166.7億股限售股解禁，解禁流通市值高達(dá)2841億元。
不過，據(jù)統(tǒng)計(jì)，即將到來的6月，總共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁數(shù)量僅為68.48億股。初步估算，6月解禁規(guī)模將為994億元，為今年以來首度未上千億元規(guī)模的月份，較5月的2841億元大幅縮減65%，同時(shí)也是上半年的低量水平。
值得注意的是，不僅6月限售股解禁壓力大幅縮水，到了7月，限售股解禁數(shù)量將繼續(xù)下降到54.75億股，解禁市值僅874億元。
管理層嚴(yán)控違規(guī)減持
證監(jiān)會自4月出臺限售股轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見之后，開始了對大小非減持行為的規(guī)范。盡管一個(gè)多月來，違規(guī)減持行為時(shí)有發(fā)生，但分析人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管細(xì)則的出臺，以及大額限售股減持上大宗交易平臺越來越多，大小非減持對市場的沖擊將逐漸減弱。
此外有消息稱，并非只有大小非股份的持有者需要為違規(guī)減持“買單”，為其賣出股票的證券公司也難逃干系。據(jù)了解，管理層已對券商進(jìn)行了要求，對規(guī)范大小非解禁做出新規(guī)定：如果證券公司的大小非賬戶1月內(nèi)減持超過1%，該證券公司將承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
關(guān)注銀行股解禁潮
盡管6月的總體解禁壓力不算太大，但銀行股的解禁壓力依然值得關(guān)注。二季度以來，繼工商銀行（601398）、中信銀行（601998）、交通銀行（601328）和浦發(fā)銀行（600000）各有一批限售股上市流通后，華夏銀行（600015）、深發(fā)展A（000001）在6月也將各有一批限售股獲得上市流通權(quán)。
分析人士指出，華夏銀行和深發(fā)展A有一定的套現(xiàn)壓力。其中，華夏銀行累計(jì)解禁數(shù)量達(dá)到5.4億股，除了第一大股東首鋼總公司的1.28億限售股要解禁外，還將有占總股本10%的首鋼總公司、國家電網(wǎng)公司等國有法人股和社會法人股股東持有的4.33億限售股將解禁，有一定的套現(xiàn)壓力。深發(fā)展的解禁數(shù)量達(dá)到2.9億股，也具有較大的套現(xiàn)壓力。
此外，部分解禁數(shù)量占總股本比重較大的個(gè)股值得警惕，比如ST吉炭（000928）解禁比例高達(dá)50.29%，上實(shí)醫(yī)藥（600607）解禁比例達(dá)36.35%，而國祥股份 （600340）、三一重工（600031）等解禁比例都在20%以上。
大藍(lán)籌躍躍欲試市場有望重演二八格局
今年上半年，題材股大行其道，災(zāi)后重建、創(chuàng)投概念、期貨概念等題材個(gè)股在游資的追捧下展開猛烈上攻。
不過，最近幾天這種狀況開始改變，以石化雙雄、武鋼、寶鋼、電力為代表的藍(lán)籌股，似乎重新奪回了主動權(quán)。6月大藍(lán)籌有望占據(jù)上風(fēng)。
藍(lán)籌股躍躍欲試
上周，以石化雙雄為代表的藍(lán)籌股已經(jīng)開始躍躍欲試。在國際油價(jià)大幅上漲的背景下，市場開始預(yù)期國內(nèi)成品油價(jià)格可能調(diào)整，于是，中國石化上周 放 量 上 漲5.62%，并創(chuàng)出了本輪反彈以來的新高。
從資金流向看，主流資金流入中國石化的跡象十分明顯。同時(shí)，中國石油也逐漸在17元附近構(gòu)筑起平臺，并首次周收盤站在了5周均線和10周均線的上方。從技術(shù)面分析，石化雙雄的K線形態(tài)已經(jīng)走好，具備了發(fā)起一輪反彈的可能。
除了石化股，電力板塊、鋼鐵板塊、金融保險(xiǎn)板塊在底部經(jīng)過長期縮量整理之后，也已有企穩(wěn)跡象。
大藍(lán)籌估值偏低
經(jīng)過今年初的雪災(zāi)之后，分析師紛紛下調(diào)了上市公司的盈利預(yù)測，其中凈利潤預(yù)測增長由2007年底的36%下調(diào)至28%。
不過，銀河證券認(rèn)為，2008年全部上市公司的利潤增速仍然會接近30%。此外，在央企整合逐漸加快的情況下，上市公司的業(yè)績將會獲得較多的外延式增長。因此，投資者對上市公司的業(yè)績增長不必過于擔(dān)憂。
銀河證券認(rèn)為，目前A股市場的靜態(tài)市盈率已經(jīng)降至25倍，2008年動態(tài)市盈率21.9倍；上證50指數(shù)靜態(tài)市盈率不足22倍，2008年的動態(tài)市盈率只有19.2倍；滬深300指數(shù)市盈率為24倍，2008年動態(tài)市盈率為20倍。很明顯，在我國經(jīng)濟(jì)長期快速增長的預(yù)期下，大藍(lán)籌股的投資價(jià)值顯著。
“二八格局”有望重演
分析人士指出，5月是游資大行其道、猛炒題材股的一月，而到了6月，隨著市場重新回歸價(jià)值投資主線，題材炒作可能隨之降溫。盡管部分主題投資如奧運(yùn)概念、通訊題材可能依然有短線行情，但整體思路極有可能轉(zhuǎn)移到藍(lán)籌股，市場可能重新回到“二八格局”中來。
目前，各行業(yè)的估值水平存在較大差異，動態(tài)市盈率最低的鋼鐵股只有13.2倍，最高的農(nóng)林牧漁超過了40倍，其他估值水平較低的行業(yè)還有房地產(chǎn)、金融、交運(yùn)設(shè)備、交通運(yùn)輸、造紙等。銀河證券認(rèn)為，證券、保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)、有色金屬等行業(yè)，由于價(jià)格超跌，其價(jià)值被嚴(yán)重低估，具有較高的投資價(jià)值。
銀河證券的分析師認(rèn)為，大藍(lán)籌的估值水平其實(shí)相對偏低，未來市場有望向價(jià)值回歸，并重拾升勢，從而推動大盤的回升。
|
