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股價上漲時,這種作法效果良好,員工和股東會同蒙其利。一旦股價下跌,認(rèn)股權(quán)就變成問題,員工因?yàn)榘颜J(rèn)股權(quán)視為薪酬的一部分,會覺得待遇低落;股東卻不希望重訂認(rèn)股權(quán)運(yùn)行價格,以免自己的股權(quán)遭到稀釋。
硅谷企業(yè)在2001年科技股崩盤后,就碰過這種問題,但這次的問題更為嚴(yán)重。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù),到10月24日止,硅谷150大企業(yè)中,超過80%有“墻紙認(rèn)股權(quán)”問題,150大企業(yè)中,超過90%的運(yùn)行長抱著墻紙認(rèn)股權(quán)。
若干公司治理專家懷疑重訂運(yùn)行價格的作法,建議股東拒絕這種建議,以免股權(quán)遭到稀釋,又可能有獎勵表現(xiàn)差勁經(jīng)營階層的嫌疑。