“基金投基金”模式**----****本-文-來-源-于-創(chuàng)-業(yè)-網(wǎng) c^y^e.c^o^m.c^n版^權^所^有
然而，與之前的國家直接投資項目不同，“創(chuàng)投基金實現(xiàn)了資金來源的多元化，并實行完全的市場化運作”，劉維錦、劉偉均表示。
劉維錦介紹說，“創(chuàng)投基金每只基金規(guī)模不少于2.5億元，主要以社會投資為主，包括各類投資機構、大型企業(yè)、境外投資者及管理團隊等。國家資金參股比例原則上不超過20%，且不控股。地方政府參股資金規(guī)模不低于國家資金。社會募集資金比例占創(chuàng)業(yè)投資基金的60%以上。**********本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
近年來，國外創(chuàng)投通過投資優(yōu)秀的中國企業(yè)獲得了巨大收益，民間資本對創(chuàng)業(yè)投資迸發(fā)出強烈興趣，紛紛參與設立創(chuàng)投基金。這也改變了由政府主辦創(chuàng)投基金的局勢。***\\\\***本'文'來'源'于'創(chuàng)|業(yè)|網(wǎng) c'y'e.c'o'm.c'n版>權>所>有
實際上，此次創(chuàng)投基金的“政府與民間資本”共同設立的“基金投基金”的模式，此前已有先河。比如蘇州市政府背景的中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司設立的一只基金，資本額為10億元人民幣；上海浦東新區(qū)設立了一個10億元創(chuàng)投引導基金；北京中關村設立的一個1.65億元的創(chuàng)投引導基金。國家開發(fā)銀行也成立了這種“基金的基金”，據(jù)該行投資局副處長胡斌透露，已累計向本土創(chuàng)投機構提供了大約30億人民幣的創(chuàng)投基金，用于投資科技型的中小企業(yè)。**********本=文=來=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
這種模式不僅為民間資本提供了一個投資渠道，對于改善政府背景的創(chuàng)投基金的治理結構也有重要意義。
劉偉表示，“這意味著國投高科在基金董事會里也只占一票。”過去，中國的創(chuàng)業(yè)引導基金大多是政府投資興辦，在運作模式上并不具有完全的市場化特征，這導致了基金與地方政府的關系職責不夠明晰，投資項目缺乏效率和收益差等問題。
而直投項目試點在市場化方面又前進了一步，對上述問題有了較好的解決。10月30日新設立的20家創(chuàng)業(yè)投資基金，將完全按照市場化的原則來管理。**----****本-文-來-源-于-創(chuàng)-業(yè)-網(wǎng) c^y^e.c^o^m.c^n版^權^所^有
劉維錦介紹說，“盈富泰克在直投項目試點工作中代表中央政府出資并簽訂創(chuàng)業(yè)投資基金的相關法律文件，而創(chuàng)業(yè)投資基金將委托專業(yè)基金管理機構成立專門的管理團隊進行管理，同時，創(chuàng)業(yè)投資基金還將建立投資決策、專家顧問、風險控制及評估制度等規(guī)范運作的管理模式”。
在具體投資項目方面，直投試點主要通過兩家機構直接投資于目標企業(yè)股權；而此次創(chuàng)業(yè)投資基金兩家機構代表國家資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金，同時為基金管理者提供專業(yè)服務、并監(jiān)督基金的規(guī)范運作。
簡言之，就是“兩家公司不干預基金正常經(jīng)營管理”，劉維錦表示。兩家公司以出資額為限代表中央政府行使出資人權利，向創(chuàng)業(yè)投資基金派遣董事等，通過股東會、董事會依法行使權利，定期向國家發(fā)改委、財政部報告參股業(yè)務的運作情況和基金運行中的任何重大變化。
主要角色：地方政府***\\\\***本'文'來'源'于'創(chuàng)|業(yè)|網(wǎng) c'y'e.c'o'm.c'n版>權>所>有
目前，這些基金都在籌備期。其中，國投高科負責上海、湖南和重慶的基金，盈富泰克負責北京、吉林、安徽和深圳。“預計年底將完成一批，明年第一季度將全部組建完成”，劉偉介紹。
事實上，此次推出創(chuàng)投基金的主要角色是地方政府。國家試點省市的出爐也是根據(jù)地方政府自行申報的方案選出。
據(jù)了解，上海聯(lián)和投資正在與中科院共同發(fā)起設立一支新材料創(chuàng)投基金。上海市是此次試點省市之一，將設立集成電路設計、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、信息服務業(yè)共5支創(chuàng)投基金，是設立最多的一個省市。這顯示了上海市政府對此事的積極態(tài)度。
2009年，上海市明確了推進高新技術產(chǎn)業(yè)化的9個重點發(fā)展領域，其中就包括集成電路設計、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、信息服務業(yè)等5個領域。10月30日，上海市常務副市長楊雄在創(chuàng)投基金簽字儀式上表示，上海市將吸引各類社會資金參與，抓緊安排地方的配套資金，盡快審核并啟動運作，并加大工商、稅收、金融、人才等方面的支持力度。
作為中國的金融中心，上海在創(chuàng)投領域具有較強優(yōu)勢。目前，上海共有各類創(chuàng)投機構228家，資本總量近400億元，先后培育出攜程網(wǎng)、分眾傳媒、微創(chuàng)醫(yī)療、思源電氣等一批創(chuàng)新型企業(yè)。此次共設立5支基金也是勢在必得。
在7個省市中，吉林省是東北唯一省份。國家將出資1億元參股設立生物產(chǎn)業(yè)和汽車電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，兩只基金總規(guī)模均設定為10億元，一期規(guī)模均為2.5億元，其中國家出資5000萬元，吉林省出資5000萬元，再分別募集社會資本1.5億元。
“我們明確創(chuàng)業(yè)投資基金應以一定比例投資于早、中期的初創(chuàng)型企業(yè)，還鼓勵創(chuàng)投基金參股設立天使基金”，劉維錦表示。
目前，北京在新能源與環(huán)保、電子信息、生物醫(yī)藥和高技術服務業(yè)等領域設立4支基金，有消息稱其中一支為天使基金。
雖然創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)推出，但是業(yè)內人士指出，未來創(chuàng)投基金不一定通過資本市場實現(xiàn)退出，而是可以采取多種方式，如出售給PE或者其他公司，在三板市場掛牌交易，在海外市場上市，等等，此外還有主板市場和深圳中小板等傳統(tǒng)渠道。
據(jù)悉，作為第一批試點，對未來試點規(guī)模擴大具有示范意義。待首批20個基金運作成熟后，政府有望在未來2-3年內發(fā)起設立200個基金，其中中央政府投入約100億，地方政府則至少投入100億，200個基金總募集規(guī)模有望達到1000億元左右，屆時將支持1萬個新興產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)發(fā)展。**----****本-文-來-源-于-創(chuàng)-業(yè)-網(wǎng) c^y^e.c^o^m.c^n版^權^所^有
想認識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
