中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力仍然存在
地震災(zāi)害、大小非堅(jiān)持、次貸危機(jī)……諸多不確定事件之下，A股是否會(huì)一蹶不振，動(dòng)蕩的市場(chǎng)方向何在？南方基金管理公司產(chǎn)品開發(fā)部魯力博士為基民談起對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法。
不確定因素增加導(dǎo)致信心不足
魯力博士認(rèn)為，這次調(diào)整的根本原因可以用內(nèi)憂外患來
總結(jié)。內(nèi)憂指的是自去年年底以來，投資者看到CPI指數(shù)一路走高，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了擔(dān)憂；而外患則是美國(guó)的次貸危機(jī)導(dǎo)致了美國(guó)信貸危機(jī)，“銀行被次貸危機(jī)刺激以后不敢把錢貸出來，美國(guó)人手里也沒錢了，這樣帶來對(duì)資金市場(chǎng)的沖擊是非常大的，內(nèi)部和外部的因素造成了市場(chǎng)的動(dòng)蕩。”
魯博士認(rèn)為 ，盡管四月份公布的CPI數(shù)據(jù)略高于一些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，但這是與去年同期相比的數(shù)據(jù)。從環(huán)比以及與今年前些月的CPI數(shù)據(jù)比較，則是略有下降，“整體形勢(shì)應(yīng)該不能說是很困難。但是對(duì)于CPI數(shù)據(jù)，大家的看法分歧比較大。”
“今年以來每個(gè)月都出現(xiàn)了不確定的動(dòng)蕩，所以這才是宏觀政策層面最令人擔(dān)心的事情。”魯博士認(rèn)為，今年出現(xiàn)的不確定因素較多。但他也指出，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)有很大的不確定性，但是可以看得到，中央在宏觀政策的選取上仍然比較穩(wěn)健，在宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控上，央行在調(diào)整貨幣政策的時(shí)候不敢輕易調(diào)整存貸款利率，而是幾次調(diào)整存款準(zhǔn)備金的利率，“政府擔(dān)憂調(diào)整利率以后經(jīng)濟(jì)減速過快，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)造成中長(zhǎng)期的傷害，這是政府不太愿意看到的結(jié)果。
上市公司仍可維持高增長(zhǎng)
今年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受美國(guó)次貸危機(jī)影響是令股民、基民擔(dān)憂的問題，但魯力認(rèn)為，從目前看，美國(guó)、歐洲市場(chǎng)甚至一些以資源為產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的一些新興市場(chǎng)如巴西、俄羅斯，已經(jīng)出現(xiàn)止跌反彈，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)畢竟是全世界最大的經(jīng)濟(jì)體，也是最有活力的經(jīng)濟(jì)體，抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)能力很強(qiáng)。”
另一方面，盡管對(duì)美出口占據(jù)GDP較大的一部分，中國(guó)對(duì)美國(guó)的進(jìn)出口占到19%，由于匯率的不斷升值，我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口增速放緩，但是仍然保持比較快的增長(zhǎng)速度。同時(shí)國(guó)內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增速仍然是較高。“雖然跟以前相比有一定的下降，但是仍然保持2位數(shù)的增長(zhǎng)。”魯力說。
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