“嗖”的一聲。2007年資本爭(zhēng)先恐后涌入亞洲的美妙呼嘯聲，已被抽離資金的吸氣聲所取代。今年以來(lái)印度股市市值幾近腰斬，盧比也隨之跌至目前的5年半低點(diǎn)。僅在本周，韓元兌美元匯率跌幅便高達(dá)12%。印韓兩國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字及以往對(duì)投資流動(dòng)的依賴，使它們成為比較顯眼的受害者，而隨著風(fēng)險(xiǎn)資金的消失，其它亞洲貨幣也在節(jié)節(jié)下挫。
這與較為發(fā)達(dá)國(guó)家的問(wèn)題不同。發(fā)達(dá)國(guó)家的資金“卡”在了系統(tǒng)內(nèi)部，而不是在不同大陸間轉(zhuǎn)移。不過(guò)，這兩種問(wèn)題都是有代價(jià)的。皇家蘇格蘭銀行(RBOS)表示，過(guò)去3個(gè)月間，資本外逃和央行干預(yù)使亞洲消耗了420億美元的外匯儲(chǔ)備（日本和中國(guó)除外）。據(jù)估計(jì)，過(guò)去兩個(gè)月內(nèi)屢次入市支撐韓元的韓國(guó)政府，在現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上投入了400億美元。考慮到韓國(guó)2400億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，這個(gè)數(shù)字或許不算巨大，但美元儲(chǔ)備的下降，加劇了人們對(duì)韓國(guó)1750億美元短期債務(wù)的擔(dān)憂。理性地講，這些擔(dān)憂或許有些過(guò)慮——其中相當(dāng)大一部分外債是在岸外資銀行的業(yè)務(wù)，也得到了對(duì)沖——但理性行為早已被人們拋在腦后。
經(jīng)濟(jì)疲軟有可能進(jìn)一步加劇。亞洲經(jīng)濟(jì)正在放緩，沒(méi)有幾個(gè)國(guó)家擁有能夠殺出重圍的資金實(shí)力：印度綜合財(cái)政赤字今年可能達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的9%。還將有更多的去杠桿化行動(dòng)；在韓國(guó)，主要是中小企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者。盡管貨幣疲軟且通脹壓力仍存，但兩國(guó)降息的幾率正不斷上升。
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