寬松的貨幣政策是誘發(fā)通脹的第二個(gè)原因。所謂寬松的貨幣政策，實(shí)質(zhì)上就是放松信貸條件與限制，讓企業(yè)與個(gè)人增大貸款規(guī)模與投資規(guī)模，從而達(dá)到促進(jìn)生產(chǎn)、扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑的目的。我們知道，正常條件下的貸款來源于儲(chǔ)蓄，而儲(chǔ)蓄來自千千萬萬個(gè)人的收入結(jié)余與企業(yè)的利潤(rùn)。因此，貸款規(guī)模在總量上有一個(gè)極限，不可能超過儲(chǔ)蓄。但是，在寬松的貨幣政策下，信貸規(guī)模往往會(huì)突破這個(gè)極限。信貸的過量投放會(huì)改變市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)，快速增長(zhǎng)的需求無法得到滿足，市場(chǎng)最直接、最有效的應(yīng)對(duì)辦法就是漲價(jià)。
對(duì)于我們這里討論的主題而言，最緊要的是何人能享受寬松貨幣政策的好處，拿到更多的貸款，從既有的面粉堆里抓取更多的面粉。與前文分析過的情形大體類似，蕓蕓眾生、大量民企與中小企業(yè)是無緣寬松的貨幣政策的。而那些能從寬松的貨幣政策獲得新增貸款的單位與個(gè)人，雖然也會(huì)面臨通脹的盤剝，但只要新增貸款所產(chǎn)生的利潤(rùn)高過通脹，其整體利益不僅不會(huì)減少，反而會(huì)以一定的幅度增加。結(jié)果，與前文的分析一樣，結(jié)論是“富者愈富、貧者愈貧”。這是通脹下“劫貧濟(jì)富”的第二層含義。
通脹之下，物價(jià)大幅上漲，貨幣貶值，購(gòu)買力下降。對(duì)于手持現(xiàn)金（包括銀行存款）的人而言，財(cái)富會(huì)貶值。雖然一般而言通脹發(fā)展到一定程度后會(huì)在不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同商品間趨向平均化，但不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在通脹中的境遇大異其趣。通脹之下，物價(jià)上漲，貨幣購(gòu)買力下降，但資產(chǎn)會(huì)升值。升斗小民除了貨幣收入與為數(shù)不多的銀行存款，并沒有多少可以稱為資產(chǎn)的東西。因此，這一群體不僅實(shí)際收入水平下降，也不可能通過資產(chǎn)的增值來彌補(bǔ)通脹帶來的損失。相反，富人的處境就完全不同。雖然他們的貨幣財(cái)富同樣會(huì)縮水，但一般而言，貨幣財(cái)富所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其他資產(chǎn)，富人持有的非貨幣財(cái)富會(huì)因通脹而升值。因此，總體而言，即使這部分的增值難以彌補(bǔ)通脹對(duì)貨幣財(cái)富造成的損失，但也不至于像平民百姓那樣處于財(cái)富凈縮水狀態(tài)。這是通脹下“劫貧濟(jì)富”的第三層含義。
總之，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)所采取的寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策雖然可以阻止經(jīng)濟(jì)下滑，但同時(shí)會(huì)產(chǎn)生一些嚴(yán)重的負(fù)面后果，“貧者愈貧、富者愈富”的社會(huì)分化即是其中之一。這雖然不一定出自政府的意圖，但天然的經(jīng)濟(jì)邏輯是依附于政策之上的。也就是說，“貧者愈貧、富者愈富”是干預(yù)政策的伴生物。如果沒有政府的干預(yù)，至少不會(huì)出現(xiàn)此種原因?qū)е碌呢毟环只F(xiàn)象。由此，我們可以得出結(jié)論：人們?cè)诮?jīng)濟(jì)體系中的位置及分享政策的能力決定了人們?cè)诶娼Y(jié)構(gòu)中的處境與得失。就此而言，排除人為干預(yù)、規(guī)范與縮小政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的行為，才能縮小，甚至避免通脹帶來的不公平。
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