摘要：網(wǎng)絡(luò)股的回歸無疑是一個多贏的格局但由于這些公司都在海外注冊，返回A股市場在法律法規(guī)上還存在一些問題。因此，網(wǎng)絡(luò)股的盡早回歸，還需要國家相關(guān)政策的支持。
近日有消息稱，中國移動和中國網(wǎng)通已初步確定明年回歸A股。此前，包括建行、神華、中石油等大盤股業(yè)已進入A股市場，中國資本市場掀起了一股回歸熱炒。但在這場風(fēng)潮之中獨獨不見網(wǎng)絡(luò)股的回歸。當(dāng)前，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入了加速期，而網(wǎng)絡(luò)股回歸遲遲未有動靜，成為了業(yè)界和廣大股民關(guān)注的熱點。
互聯(lián)網(wǎng)迎來機遇期
我國的互聯(lián)網(wǎng)在經(jīng)歷了穩(wěn)定發(fā)展期后，現(xiàn)在正步入一個高速增長期。
從網(wǎng)民數(shù)量上來看，據(jù)DCCI的數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量始終以每年2000萬左右的速度夠增長，今年上半年我國網(wǎng)民數(shù)量已經(jīng)達到1.62億，其中寬帶網(wǎng)民數(shù)已經(jīng)達到1.22億。
從互聯(lián)網(wǎng)消費上來看，由DCCI的調(diào)查顯示，2007年上半年中國互聯(lián)網(wǎng)個人用戶互聯(lián)網(wǎng)消費總額達1618.11億元人民幣。預(yù)計全年總額將達3641.14億元人民幣，比2006年增長32%。
網(wǎng)絡(luò)廣告作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的主要收入，近年來也得到飛速成長。據(jù)DCCI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007上半年中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場營收規(guī)模達32.7億元人民幣，相當(dāng)于2005年全年中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場的水平。另外，08年北京奧運會作為四年一屆的國際體育盛會，具有受眾的廣泛性和極高的事件受眾聚焦力，必將給中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)帶來巨大的商機，特別是網(wǎng)絡(luò)廣告市場將會獲得重大突破。
此外，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的深入，網(wǎng)民數(shù)量的激增，搜索引擎市場顯示出強勁的增長勢頭。據(jù)DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)表明，2007上半年中國搜索引擎整體市場規(guī)模達11.5億元人民幣，該比例是2005全年中國搜索引擎市場規(guī)模的1.1倍。高速增長的市場也造就了百度這一全球最大的中文搜索引擎，近日，百度的市值突破了100億美金。
廣闊的市場孕育了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的快速發(fā)展，在全球前十大網(wǎng)站中有三家是中國的企業(yè)(新浪、騰訊、百度)，但這些企業(yè)全都在國外上市，這對于中國資本市場，對于廣大股民來說無疑是一件憾事，因此，近期呼吁網(wǎng)絡(luò)股回歸A股市場的呼聲日隆。
回歸必將多贏
在當(dāng)前資本市場流動性資金充裕，國家經(jīng)濟向上的趨勢下，網(wǎng)絡(luò)股一旦回歸，首先對企業(yè)本身而言，有著積極的意義。
當(dāng)年這些網(wǎng)絡(luò)企業(yè)選擇在海外上市，與國內(nèi)市場股權(quán)分置改革尚未完成、市場容量有限有很大關(guān)系。如今國內(nèi)市場資金豐富，溢價水平整體高于國際和海外市場，網(wǎng)絡(luò)公司一旦進軍國內(nèi)股市，必然會贏得資本的青睞。
去年，首只純網(wǎng)絡(luò)股網(wǎng)盛科技登陸A股市場，靠“國內(nèi)第一個純互聯(lián)網(wǎng)股”概念，受到了投資者的瘋狂追捧，不到半小時內(nèi)惹來了深交所的三次停牌令，創(chuàng)下中小板開辦以來的新紀錄。06年網(wǎng)盛的收入不足1000萬美元，凈利潤僅為361萬美元，這與百度、新浪等網(wǎng)絡(luò)公司尚不處于同一級別，但竟然受到了股民的如此追捧。可想而知，一旦新浪等網(wǎng)絡(luò)巨頭回歸A股市場，那將會贏得多少投資者的熱捧。同時，回歸A股市場，也降低了企業(yè)的融資成本，提高了融資效率，為企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展提供充裕的資金保障。另外，回歸A股市場，企業(yè)也將會受到更多的關(guān)注，對企業(yè)自身品牌的提升也有著積極的意義。
其次，網(wǎng)絡(luò)股回歸也是廣大股民眾所期盼的。相對國內(nèi)的巨大的流動性過剩，以及國民強烈的投資欲望，在國內(nèi)上市的優(yōu)秀公司顯得尤為不足，特別是IT行業(yè)中優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)群尤為缺乏。因此，網(wǎng)絡(luò)股在納斯達克上市對A股市場來說，從某種意義上是一種上市資源的流失。因為，這意味著國外投資者能夠享受到到中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展所帶來的成果，而本國投資者卻無法分享。網(wǎng)絡(luò)股的回歸，豐富了股票投資的板塊種類，從而讓中國的股民能夠分享到中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成果，這無疑將會讓廣大股民獲益。
另外，網(wǎng)絡(luò)股回歸對于解決流動性過剩，優(yōu)化國內(nèi)資本市場也將起到重要的作用。
目前中國股市是一個股指高企、股價高企、市盈率高企的“三高”市場。因此，合理優(yōu)化國內(nèi)資本市場結(jié)構(gòu)，防范股市風(fēng)險，便成了當(dāng)前管理層的一大任務(wù)。而目前A股市場權(quán)重股較為集中，前50只股票市值之和達到上市公司總市值的60%左右。而對于投資者來說，則需要更加平穩(wěn)的指數(shù)、更多具有投資價值的股票供給。因此，作為新經(jīng)濟代表的優(yōu)秀網(wǎng)絡(luò)股的回歸，對于國內(nèi)資本市場結(jié)構(gòu)的改善無疑將有著積極的意義。
雖然網(wǎng)絡(luò)股的回歸將是一個多贏的格局，但由于這些網(wǎng)絡(luò)公司雖然業(yè)務(wù)都在國內(nèi)，但都在海外注冊，此類公司的回歸在法律法規(guī)上還存在一些瓶頸。因此，網(wǎng)絡(luò)股的盡早回歸，還需要國家相關(guān)政策的支持。
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