互聯(lián)網(wǎng)式壟斷
問題是，幾乎在每一個曾經(jīng)熱門的投資領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)都存在著占據(jù)了這個市場大部分市場份額的龍頭企業(yè)。
ChinaVenture的劉亮說，在一些垂直領(lǐng)域里，由于有了一些龍頭企業(yè)所以投資門檻提高，市場存在進(jìn)入的壁壘。“很多上市的互聯(lián)網(wǎng)公司開始多元化發(fā)展，對新興的互聯(lián)網(wǎng)公司形成了很大挑戰(zhàn)�！睗h能投資集團董事長兼首席執(zhí)行官陳宏稱。
“一般情況下，VC只會投資行業(yè)排名在前三的企業(yè)�！蔽④�(中國)有限公司大中華區(qū)投資管理總監(jiān)余志明說，行業(yè)前三名的龍頭企業(yè)大多已經(jīng)占領(lǐng)了市場的絕大部分市場份額，除非新的公司有不同的優(yōu)勢和盈利模式，否則成功的幾率很低。
余志明說，如果行業(yè)前三大企業(yè)成功了，后面的企業(yè)就很難再拿到錢，因為成功超越前者的可能性不大，而如果前面的企業(yè)失敗了，證明這個概念、這種模式不成功，就更沒有人敢繼續(xù)投了。例如有了新浪、百度、QQ，除非有特別的公司出現(xiàn)，現(xiàn)在沒有人再會投資門戶、搜索和即時通訊；電子雜志和數(shù)字音樂這樣的概念失敗后，也沒有VC再繼續(xù)往里面砸錢了。
新興的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域盡管產(chǎn)生了新的技術(shù)和服務(wù)模式，但是缺乏與這些創(chuàng)新相適應(yīng)的盈利模式，市場仍然處于用戶體驗培育期，市場發(fā)展前景和市場規(guī)模不明確，投資機構(gòu)需要繼續(xù)觀望。
那些博客和播客網(wǎng)站，大多還只能靠互聯(lián)網(wǎng)的基本收入——廣告來維持，從其業(yè)務(wù)本身的特點上創(chuàng)出的盈利模式極其匱乏。尤其是新興Web2.0視頻網(wǎng)站的運營成本是極高的，他們要購買帶寬，設(shè)立基站，付巨額的流量費，但是任何一個網(wǎng)民都能免費訪問這些網(wǎng)站。
劉亮說，還有一些無線搜索服務(wù)提供商，應(yīng)用在手機上的服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)上的搜索不同，因此競價排名的收費模式并不太適合無線搜索公司，他們的贏利模式也在摸索過程中。
策略轉(zhuǎn)換
“如家快捷酒店的上市讓幾乎所有VC眼前一亮”，漢能投資集團董事長兼首席執(zhí)行官陳宏說：“大家都感覺再擠在互聯(lián)網(wǎng)里尋找投資目標(biāo)豈不是累死了？于是紛紛到其他行業(yè)中尋找高增長高回報的優(yōu)秀公司�！�
陳宏說，其實風(fēng)險投資要的是高增長型的企業(yè)，而不一定是高科技。
北京合眾世紀(jì)投資顧問有限公司在2006年一年就接受了100多家海外風(fēng)險投資機構(gòu)的咨詢。其中有1/3關(guān)注健康醫(yī)療行業(yè)。這家公司的總裁曹越稱：“他們都是在IT領(lǐng)域拼得你死我活后，開始嘗試在新的領(lǐng)域?qū)ふ覚C會的�！�
2000年初，曹越曾代表科技部負(fù)責(zé)與IDG海外風(fēng)險投資機構(gòu)建立合作關(guān)系，負(fù)責(zé)引入對互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的風(fēng)險投資。在這個行業(yè)有近十年的工作經(jīng)驗。
曹越說，有300多家風(fēng)險投資機構(gòu)開始在國內(nèi)尋找項目，太多的資金試圖進(jìn)入健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)了。
富達(dá)風(fēng)險投資公司合伙人陳立實說，2020年的時候，中國的醫(yī)療市場會變成世界上第二大市場，第一是美國，第二是中國，超過日本。“我們要考慮現(xiàn)在在這個行業(yè)的投資機會�！� 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 3頁 1 2 3 4
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