創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資需無縫對接資本市場才能發(fā)力
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時間：2009-11-18 9:43:39 來源：證券時報
作者：邵小萌 我來說兩句 |
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在昨日第十一屆高交會舉行的“資本市場高峰論壇”上，國家發(fā)改委財政金融司司長徐林提出，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資僅依靠創(chuàng)業(yè)板是不夠的，還要完善債券市場、各地產(chǎn)權(quán)交易市場等制度建設(shè)，建立無縫對接的資本市場，使資本市場在當(dāng)前結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展上扮演更為重要的角色，推動創(chuàng)新型國家整體實力的提升。
徐林說，建立多層次資本市場，今年取得突破性進(jìn)展，不久前創(chuàng)業(yè)板市場成功推出，不僅為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了融資平臺，為創(chuàng)業(yè)投資提供了退出平臺。其直接結(jié)果是促進(jìn)了國家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)整體水平的提升，推動了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板樹立了創(chuàng)業(yè)的榜樣，對推動個人創(chuàng)業(yè)、企業(yè)創(chuàng)新起到了示范作用。
徐林說，建立無縫對接的資本市場還有很多制度性建設(shè)要加強。中國資本市場是新興加轉(zhuǎn)軌的市場，還有很多地方存在不足。此外，從企業(yè)項目融資考慮、從資源配置來看，完善多層次資本市場還有很多領(lǐng)域需要我們認(rèn)真對待。首先，資本市場的功能還要進(jìn)一步擴展，目前主要關(guān)注的是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品制度建設(shè)，現(xiàn)在談創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，僅靠創(chuàng)業(yè)板是不夠的，不能指望所有企業(yè)上市，風(fēng)險投資也不能只有上市一條退出渠道，還要考慮如何推動中國產(chǎn)權(quán)交易規(guī)范發(fā)展，現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)交易市場不能一棍子打死，要從制度建設(shè)方面完善。再就是債券市場，當(dāng)前的債券發(fā)行的規(guī)定對某些特別適合Cye.com.cn通過債權(quán)融資的項目存在很多障礙，如要求三年盈利，發(fā)債金額不能超過凈資產(chǎn)30%，但是有一些大型項目現(xiàn)金流相對較好，未來的償債措施有保障，但是沒有達(dá)到凈利潤要求，因而沒法采用企業(yè)債券或者公司債券的融資渠道來募集資金。目前的資本市場如果用多層次、無縫對接的要求來衡量的話，存在著明顯不足，不能提供債權(quán)融資渠道。
徐林說，過去十多年來，特別是近5年來，國內(nèi)資本市場的建設(shè)取得了舉世矚目的成績，對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展提供了強有力的支持。中國未來的經(jīng)濟發(fā)展要走現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展之路、走結(jié)構(gòu)調(diào)整之路、走結(jié)構(gòu)升級之路，特別是要走可持續(xù)發(fā)展之路的話，資本市場還可以扮演更加重要的角色。
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