當(dāng)市場(chǎng)賺錢(qián)，每家公司都三年上納斯達(dá)克的瘋狂年代；每個(gè)基金都生怕落后；因?yàn)橐坏┏晒Γ馕吨總�(gè)人都賺的盆滿(mǎn)缽翻。但是如果失敗，基金管理人卻并不能受到足夠的懲罰。比如，投資經(jīng)理，總監(jiān)，甚至部分合伙人，本來(lái)就是給創(chuàng)始合伙人打工的；投資成功失敗反正都是經(jīng)驗(yàn)，跳個(gè)槽就是翻倍的工資，誰(shuí)有那個(gè)心思做好基礎(chǔ)的行業(yè)研究呢？其次，一個(gè)VC基金的總體清算長(zhǎng)達(dá)10年甚至12年。在浮躁的中國(guó)，誰(shuí)也等不了那么久；10年，可能都有三波賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)了。基金管理人在這個(gè)行業(yè)最大的懲罰就是如果你基金管理失敗，虧錢(qián)，那么意味著沒(méi)有人會(huì)繼續(xù)給你投錢(qián)，你從行業(yè)從此消失。這在美國(guó)專(zhuān)業(yè)而誠(chéng)信的環(huán)境讓大家有敬畏之心；畢竟你要為自己的口碑和職業(yè)負(fù)責(zé)任。最典型的就是2000年第一波互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前一直鼓吹互聯(lián)網(wǎng)革命的互聯(lián)網(wǎng)女皇，美林分析師Mary Meeker；由于泡沫破滅讓投資人虧錢(qián)，Mary Meeker黯然辭職，從此在業(yè)界銷(xiāo)聲匿跡了七八年。但在中國(guó)完全不同；一方面信息不透明，往往媒體炒作和名氣更能決定基金管理人是否能募集到基金，而不是實(shí)際的業(yè)績(jī)。另外一方面，即使沒(méi)有人請(qǐng)你，中國(guó)能賺錢(qián)的機(jī)會(huì)那么多，爺還不一定愿意繼續(xù)干風(fēng)投呢。
這么說(shuō)的意思并不代表VC們都在不干活。實(shí)際上，我認(rèn)識(shí)的大部分VC同行，都是既聰明，又勤奮。很多基金的合伙人一年出差超過(guò)180天，每天回郵件到3,4點(diǎn)。一年要看幾千個(gè)項(xiàng)目。即使這樣，往往他們的付出對(duì)不起他們的回報(bào)。這又是為什么？
這就牽涉到了中國(guó)創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。中國(guó)和美國(guó)不同。美國(guó)是一個(gè)成熟市場(chǎng)。只要商業(yè)模式對(duì)，創(chuàng)始人淡出，換個(gè)職業(yè)經(jīng)理人當(dāng)CEO也無(wú)所謂。美國(guó)講究誠(chéng)信，大部分VC投資的項(xiàng)目的的確確在創(chuàng)新，并擁有改變世界的潛力和可能。而在中國(guó)不同，中國(guó)是一個(gè)發(fā)展中的關(guān)系型社會(huì)。大部分的資源集中在政府和大企業(yè)手中。中國(guó)需要的也并不是創(chuàng)新，而更多是發(fā)展。技術(shù)并不需要?jiǎng)?chuàng)造，只要買(mǎi)過(guò)來(lái)能用就好。中國(guó)的職業(yè)經(jīng)理人階層也極不成熟；幾乎無(wú)法承擔(dān)初創(chuàng)公司領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任。（蕭何能當(dāng)丞相，但能做劉邦嗎？）
大部分中國(guó)初創(chuàng)型的科技互聯(lián)網(wǎng)公司由年輕的技術(shù)人員創(chuàng)立。他們擁有技術(shù)能力和熱情，但往往在市場(chǎng)和管理上能力欠缺。一個(gè)曾經(jīng)是少年天才創(chuàng)建的視頻公司，經(jīng)過(guò)四輪融資，后來(lái)每個(gè)資方都派來(lái)一個(gè)VP。每個(gè)VP不是從傳統(tǒng)媒體，就是從華為這樣的公司出來(lái)的；每個(gè)人都是四十歲上下的大老爺們。公司開(kāi)戰(zhàn)略會(huì)議，可以連續(xù)吵3天，每個(gè)VP都可以向CEO拍桌子，每個(gè)人的想法都不同，而才25歲的少年天才根本無(wú)法去管理這些經(jīng)驗(yàn)豐富卻完全無(wú)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)的前輩們。
初創(chuàng)型公司遇到的風(fēng)險(xiǎn)還很多，比如我在17個(gè)初創(chuàng)公司失敗史中提過(guò)的政府管制；管理不善；創(chuàng)始人洗錢(qián)；市場(chǎng)定位錯(cuò)誤等等。VC甚至都會(huì)爭(zhēng)吵到底是投忽悠型創(chuàng)業(yè)者還是投老實(shí)型創(chuàng)業(yè)者。在中國(guó)，老實(shí)型讓人放心，但是在中國(guó)社會(huì)混不開(kāi)；忽悠型創(chuàng)業(yè)者混得開(kāi)，但是他們也能隨時(shí)把資方給耍了。在中國(guó)這個(gè)缺少價(jià)值觀的社會(huì)，VC無(wú)法統(tǒng)一投資的標(biāo)準(zhǔn)原則。這造成了大部分的投資變成了投機(jī)。
在資本市場(chǎng)好的時(shí)候；投機(jī)是有回報(bào)的。而一旦經(jīng)濟(jì)蕭條，所有人都現(xiàn)了原形。所謂大潮褪去，才知道誰(shuí)在裸泳。在新十年的周期開(kāi)始之時(shí)，更多關(guān)于失敗的討論和反思，可以幫無(wú)論創(chuàng)業(yè)者還是投資人去考慮一些更深層次的問(wèn)題。只有謙卑的反思，才能重建中國(guó)科技創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的新秩序；讓真正優(yōu)秀而靠譜的創(chuàng)業(yè)者脫穎而出；讓真正長(zhǎng)線(xiàn)的投資者獲益，這是本文拋磚引玉之在。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專(zhuān)家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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