面對做大和做小這兩個選擇，創(chuàng)業(yè)者不應(yīng)掉以輕心。
阿靈頓說，他有4次差點(diǎn)就要接受風(fēng)險投資了。他最初沒有融資是因?yàn)闆]人愿意出錢，因?yàn)?005年時投資者的投資意愿都很低。
阿靈頓在寫給BusinessInsider的一封電子郵件中說：“當(dāng)我創(chuàng)辦第一家公司，也就是Achex時，我們在2000年從德豐杰融資1800萬美元。公司隨后以3200萬美元出售，但由于2倍的流動性偏好(這在當(dāng)年很常見)，所以創(chuàng)始人幾乎什么也沒得到，他們只給了幾萬美元讓我們不要阻止交易。”
阿靈頓表示，他當(dāng)年之所以融這么多資，是因?yàn)槟菚r如果沒有很多資本，幾乎不可能打造那樣的企業(yè)。“想當(dāng)年，你必須要買甲骨文的數(shù)據(jù)庫，而且沒有亞馬遜和谷歌提供的這種簡單易用的托管服務(wù)……如今，多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司都不必僅僅為了要推出服務(wù)而花費(fèi)幾百萬美元的基礎(chǔ)設(shè)施成本。所以，進(jìn)入市場所需的資本更低了。”他說。
以高估值籌集大量資金的確有好處，可以超越競爭對手，例如GroupMe在被Skype收購前必須擊敗Fast Society，F(xiàn)oursquare也必須擊敗Gowalla。
另外，這種模式也有利于招聘人才。如果你跟大牌投資者建立了關(guān)系，就更容易吸引工程師和其他人才，而且可以提供有吸引力的薪水。阿靈頓說，他當(dāng)年吸引商業(yè)伙伴海澤·哈德(Heather Harde)時可謂費(fèi)盡周折，因?yàn)楣庐?dāng)時的年薪高達(dá)100萬美元，而阿靈頓只能給她15萬美元的基本年薪外加股票期權(quán)。
阿靈頓有時也會想，如果接受了投資，TechCrunch的發(fā)展是否會更好。“我經(jīng)常想，如果我融過資，而且不那么節(jié)儉，公司是否會發(fā)展得更快，或是通過其他方式擴(kuò)張。”他寫道。
對波特諾伊來說，保持較小的規(guī)模并在早期出售所帶來的好處，遠(yuǎn)勝過大舉融資所產(chǎn)生的風(fēng)險。波特諾伊要養(yǎng)活一大家人，也沒有多少錢做后盾，所以把公司賣掉可以極大地改善他的財務(wù)狀況。另外，他的董事會里有一個人曾經(jīng)運(yùn)營過一家公司，雖然融過很多資，而且最終上市了，退出時的估值也達(dá)到波特諾伊公司的30倍，但賺到的錢卻跟波特諾伊差不多。
最后，波特諾伊知道很多創(chuàng)業(yè)者只有一次創(chuàng)業(yè)機(jī)會，如果失敗，創(chuàng)業(yè)路就走到盡頭了。但如果他們能很快通過退出積累財富，今后還會有更多機(jī)會。投資者更愿意支持有成功經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者。而如果能夠積累個人財富，便可以在下次創(chuàng)業(yè)時獲得不同的心態(tài)。
需要指出的是，雖然在企業(yè)規(guī)模較小時退出對創(chuàng)業(yè)者有利，但對投資者卻未必總是如此。
“作為一個風(fēng)險投資家，我現(xiàn)在都會投資想要做到2億美元以上的企業(yè)，但這并不適合所有創(chuàng)業(yè)者或所有公司。”理查茲說。
阿靈頓同樣已經(jīng)從創(chuàng)業(yè)者變成了投資者，他提到了他的CrunchFund投資基金投資的一家創(chuàng)業(yè)公司，這家企業(yè)違背了投資者的意愿早早出售了。
(順便提一下，當(dāng)投資者和創(chuàng)業(yè)者的退出計劃不合時，投資者有時會為創(chuàng)業(yè)者提供一些資金。這樣一來，即使公司因?yàn)樽分鸫笠?guī)模的退出計劃而失敗，創(chuàng)始人也可以得到一些財務(wù)利益。在Snapchat剛剛完成得的6000萬美元融資中，該公司的每個創(chuàng)始人都額外得到了1000萬美元。)
雖然阿靈頓不認(rèn)為自己會再次創(chuàng)業(yè)，但他總是傾向于盡可能地減少融資。“總的來說，我只在不得已時才會通過風(fēng)險投資融資。我會根據(jù)市場狀況把握一些機(jī)會，盡可能地降低對股權(quán)的稀釋。而且，我花風(fēng)投的錢時也會跟花我自己的錢一樣——節(jié)約至極。”他說。
“赫芬頓郵報”聯(lián)合創(chuàng)始人佩雷蒂目前經(jīng)營的BuzzFeed也獲得了很高的估值，他卻給出了不同的建議。
“我的建議是，你不應(yīng)該為了錢而創(chuàng)業(yè)。”他說，“多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司都會失敗，其實(shí)有很多風(fēng)險更低但卻更容易賺錢的方式……創(chuàng)業(yè)很難成功，可以一旦成功，無論你是大手大腳還是節(jié)儉至極，錢都會隨之而來。阿靈頓和赫芬頓在財務(wù)上都很成功，馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)和凱文·希斯特羅姆(Kevin Systrom)也是。你滑一次水時能跟上幾艘快艇？”
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