美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式各位都已經(jīng)很熟悉了，那么遠(yuǎn)在歐洲的德國(guó)呢？本文作者為中國(guó)人民銀行駐法蘭克福代表處副代表李俊，介紹了德國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，i黑馬分享給大家。
德國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀
德國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）、眾籌融資、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司及網(wǎng)絡(luò)銀行等，目前發(fā)展程度不一。20世紀(jì)80年代，網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司和網(wǎng)絡(luò)銀行就已在德國(guó)出現(xiàn)，而P2P則直至2007年才開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸
P2P在德國(guó)處于起步階段。德國(guó)P2P市場(chǎng)主要由Smava與Auxmoney兩公司壟斷，它們均從2007年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。兩公司主業(yè)是借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，為個(gè)人和個(gè)人間借貸提供小額貸款中介服務(wù)。據(jù)專業(yè)網(wǎng)站P2P-Banking.com統(tǒng)計(jì)，2007年至2012年6月，Smava和Auxmoney網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)累計(jì)促成約1億歐元貸款。P2P主要特點(diǎn)如下。
P2P公司對(duì)借款人進(jìn)行資信評(píng)估。Smava委托德國(guó)信用評(píng)級(jí)公司Schufa對(duì)借款人進(jìn)行強(qiáng)制評(píng)級(jí)，并根據(jù)評(píng)級(jí)優(yōu)劣將借款人分為A至H級(jí)不等。
Auxmoney不強(qiáng)制對(duì)借款人進(jìn)行評(píng)級(jí)，但要求借款人須滿足如下條件：年齡介于18歲至70歲之間；德國(guó)居民；擁有一個(gè)儲(chǔ)蓄賬戶。借款人可根據(jù)意愿公開(kāi)自己的其他信用信息，也可委托Auxmoney對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。Auxmoney將審查借款人就業(yè)記錄、銀行賬戶及征信狀況等。
貸款需通過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)方式達(dá)成。P2P公司要求借款人將資金需求掛在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，內(nèi)容包括借款金額及最高可承受利率，貸款人展開(kāi)競(jìng)標(biāo)。Smava要求單筆借款金額必須介于1000歐元至5萬(wàn)歐元之間；貸款人投標(biāo)金額是250歐元的倍數(shù)。Auxmoney要求單筆借款金額必須介于1000歐元至2萬(wàn)歐元之間；貸款人投標(biāo)金額應(yīng)是50歐元倍數(shù)，最高不超過(guò)5000歐元。
拍賣(mài)需在規(guī)定期限內(nèi)結(jié)束。例如，Auxmoney曾規(guī)定每筆拍賣(mài)應(yīng)持續(xù)14天。在這段時(shí)間內(nèi)，貸款人可認(rèn)購(gòu)貸款金額并提出利率報(bào)價(jià)。拍賣(mài)結(jié)束前，貸款人可自由更改原有報(bào)價(jià)。
拍賣(mài)一經(jīng)結(jié)束，借款人將按報(bào)價(jià)優(yōu)劣對(duì)貸款人進(jìn)行排序，直至籌足所有資金。這種方式又被稱為“荷蘭式逆向拍賣(mài)”。
2013年2月，Auxmoney改革了拍賣(mài)方式，不僅將拍賣(mài)期限延長(zhǎng)至20天，還規(guī)定，一旦認(rèn)購(gòu)金額等于借款額，拍賣(mài)自動(dòng)結(jié)束。貸款協(xié)議達(dá)成后，Smava會(huì)按貸款金額的1%，向借款人收取中介費(fèi)；Auxmoney則向貸款人收取1%的中介費(fèi)。
德國(guó)P2P公司中，Smava和Auxmoney都不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。在Auxmoney中，由貸款人承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)；在Smava中，貸款人可采用兩種方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一是委托Smava將不良貸款出售給專業(yè)收賬公司，通常可收回15%～20%本金；二是利用“同類貸款人共同分擔(dān)”（Anlegerpools）原則分擔(dān)損失。Smava將借款人信用分為8級(jí)（A至H級(jí)），貸款期限有3年和80個(gè)月兩種，因此共有16類貸款。
眾籌融資
在德國(guó)，眾籌融資起步較晚，盡管發(fā)展較快，但規(guī)模幾乎可忽略不計(jì)。據(jù)專業(yè)網(wǎng)站Fur-Grunder.de統(tǒng)計(jì)，2012年，德國(guó)各類眾籌融資平臺(tái)共為494個(gè)項(xiàng)目籌集約195萬(wàn)歐元資金，同比增長(zhǎng)3.2倍。其中，單個(gè)項(xiàng)目平均獲得3950歐元。眾籌融資主要特點(diǎn)如下。
一是融資范圍廣泛。眾籌融資既可向企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)投資，也可向特定項(xiàng)目提供資金（如作家出書(shū)、拍攝電影、創(chuàng)作音樂(lè)、設(shè)計(jì)游戲等）。他們申請(qǐng)融資金額往往較少（通常每筆低于3000歐元），也缺少擔(dān)保，很難從銀行或風(fēng)投機(jī)構(gòu)獲得資金。
二是融資遵循“孤注一擲”（All-or-NothingPrinciple）原則，即融資人首先向眾籌融資平臺(tái)提交項(xiàng)目或創(chuàng)意，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向投資者宣傳。融資人會(huì)公布融資金額及最后截止日。如在截止日前未籌足全部資金，則必須返還已籌集到的資金。如眾籌融資是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資（不包括創(chuàng)業(yè)投資），投資者將不能擁有股權(quán)，只能獲得非貨幣補(bǔ)償。
第三方支付
近年來(lái)，隨著網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的迅猛發(fā)展，第三方支付在德國(guó)發(fā)展較快。2011年，德國(guó)網(wǎng)上支付金額已達(dá)217億歐元，占全國(guó)商品零售額的7%。其中，31%的交易是借助第三方支付完成；通過(guò)第三方支付機(jī)構(gòu)PayPal、SOFORTUberweisung和Giropay完成的交易，分別占87%、9%和3%。
德國(guó)第三方支付主要有兩種模式：
一是“預(yù)充值賬戶”模式。消費(fèi)者可在第三方支付機(jī)構(gòu)開(kāi)立個(gè)人賬戶，并向賬戶充值。需要支付時(shí)，消費(fèi)者可要求第三方支付機(jī)構(gòu)將資金轉(zhuǎn)入商家或其他個(gè)人賬戶中。消費(fèi)者也可將銀行賬戶或信用卡信息提供給第三方支付機(jī)構(gòu)，后者將指定賬戶中資金轉(zhuǎn)入商家或其他個(gè)人賬戶中。
二是“匿名預(yù)付卡”模式。消費(fèi)者無(wú)須在第三方支付機(jī)構(gòu)中注冊(cè)和開(kāi)立賬戶，只需購(gòu)買(mǎi)其發(fā)行的預(yù)付卡。預(yù)付卡可以是實(shí)物卡或虛擬卡，并附帶密碼。支付時(shí)，消費(fèi)者可直接輸入預(yù)付卡信息，即可完成支付。
網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)與網(wǎng)絡(luò)銀行
網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司和網(wǎng)絡(luò)銀行在德國(guó)成立較早，20世紀(jì)80年代已出現(xiàn)，業(yè)務(wù)范圍與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無(wú)異。
一是網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司通常被稱為“直接銷(xiāo)售保險(xiǎn)商”（Direct-sellinginsurers），是純粹從事以互聯(lián)網(wǎng)（或電話、電傳）為媒介進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)的保險(xiǎn)公司，無(wú)分支機(jī)構(gòu)。據(jù)德國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（GDV）公布的數(shù)據(jù)，2010年，網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司在壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)中的占比，分別為2.6%、3.9%及9.5%。
二是網(wǎng)絡(luò)銀行，又被稱為“直接銀行”（Directbank），該類銀行無(wú)分支機(jī)構(gòu)，是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)（或電話、電傳）向消費(fèi)者提供服務(wù)，特別是提供零售金融服務(wù)（證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、吸收存款、發(fā)放抵押貸款、提供消費(fèi)者金融和信用卡等）。
據(jù)德意志銀行統(tǒng)計(jì)，德國(guó)最主要的四家網(wǎng)絡(luò)銀行（Comdirect、DAB、CortalConsors及INGDiBa）吸收的存款額占全部銀行存款余額的6%，受托資產(chǎn)規(guī)模占8%，擁有客戶證券賬戶數(shù)量占14%，開(kāi)展證券交易占比超過(guò)35%。德意志銀行預(yù)測(cè)，未來(lái)5～10年，德國(guó)網(wǎng)絡(luò)銀行的市場(chǎng)占比將超過(guò)五分之一。
三是網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司和網(wǎng)絡(luò)銀行均隸屬于保險(xiǎn)集團(tuán)和銀行集團(tuán)。德國(guó)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所保險(xiǎn)專家安德烈亞斯·佛萊寧（AndreasFreiling）介紹說(shuō)，該國(guó)網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司均隸屬于保險(xiǎn)集團(tuán)，并由集團(tuán)為其提供業(yè)務(wù)支持和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。
例如，目前在德國(guó)運(yùn)營(yíng)的最大兩家網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司，分別是Cosmos和KarstadtQuellVersicherungen。前者隸屬于Generali保險(xiǎn)集團(tuán)；后者則由ERGO保險(xiǎn)集團(tuán)（占50%股份）和Arcandor集團(tuán)（占50%股份）共同控股，Arcandor集團(tuán)在德國(guó)運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、郵政及商場(chǎng)等，可為網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司提供營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。
與網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司類似，德國(guó)的網(wǎng)絡(luò)銀行也都隸屬于銀行集團(tuán)。目前主要有兩類：一是由外資銀行控股。例如，INGDiba（荷蘭國(guó)際集團(tuán)控股）、DAB（意大利聯(lián)合信貸銀行控股）及CortalConsors（法國(guó)巴黎銀行控股）。二是由國(guó)內(nèi)銀行控股。例如，Comdirect（德國(guó)商業(yè)銀行控股）和DKB（州立銀行BayernLB控股）。
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