因連續(xù)三年虧損或追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司，應(yīng)以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為恢復(fù)上市的盈利判斷依據(jù)，這也杜絕了通過(guò)補(bǔ)貼調(diào)節(jié)利潤(rùn)等曲線方式規(guī)避退市的可能。而事實(shí)上，這正是目前A股市場(chǎng)上“不死鳥(niǎo)”之所以層出不窮的重要原因之一，可謂直擊傳統(tǒng)“老賴”上市公司痛處。
尤其值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板退市制度定稿中對(duì)違規(guī)造假行為“高舉大棒”。梳理可見(jiàn)，在暫停上市情形的規(guī)定中，新增“因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重要的前期差錯(cuò)或者虛假記載，對(duì)以前年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近一年年末凈資產(chǎn)為負(fù)”的情形；在終止上市情形的規(guī)定中，新增“因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重要的前期差錯(cuò)或者虛假記載，對(duì)以前年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年年末凈資產(chǎn)為負(fù)”。此外，明確了財(cái)務(wù)報(bào)告明顯違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則又不予以糾正的公司將快速退市。可以預(yù)見(jiàn)，暫停上市將追溯財(cái)務(wù)造假、造假引發(fā)兩年負(fù)凈資產(chǎn)直接終止上市、財(cái)報(bào)違規(guī)限期不改將快速退市等要求，將會(huì)讓市場(chǎng)深惡痛絕的違規(guī)造假行為倍感威懾、無(wú)所遁形。
事實(shí)上，在此前退市制度的討論環(huán)節(jié)，不少業(yè)內(nèi)人士就提出類似觀點(diǎn)和意見(jiàn)，認(rèn)為與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)問(wèn)題相比，公司財(cái)務(wù)造假、欺詐上市等行為更為嚴(yán)重，無(wú)論對(duì)市場(chǎng)環(huán)境還是投資者利益都是有百害而無(wú)一益，主張應(yīng)該予以直接退市。定稿版退市制度顯然順應(yīng)了民意。
誠(chéng)如深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人所言，創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺(tái)實(shí)施的作用和目的不是為了讓多少公司退市，而是真正意義上建立起一個(gè)有進(jìn)有出、動(dòng)態(tài)平衡的資本市場(chǎng)循環(huán)體系。創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)新興的市場(chǎng)板塊，自誕生之日起就擔(dān)負(fù)著重要的使命，除了支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更擔(dān)負(fù)著資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新“試驗(yàn)田”的重任，創(chuàng)業(yè)板退市制度正是其一。如今創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有進(jìn)有出的制度建設(shè)已形成，而市場(chǎng)更為期待的則是，在不斷完善和發(fā)展的過(guò)程中，下一步的主板退市制度改革，終結(jié)市場(chǎng)上一幕幕“烏鴉變鳳凰”的丑劇再演，還資本市場(chǎng)一個(gè)清新的生態(tài)環(huán)境。
想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
|
