12月9日，力帆股份（601777.SH）又拉了一根“陰線” 這已是力帆上市11個(gè)交易日里的第8次股價(jià)下跌，以當(dāng)日14.80元的收盤價(jià)看，力帆股票距離跌破14.5元的發(fā)行價(jià)，似乎僅有一步之遙。
進(jìn)軍資本市場(chǎng)伊始，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，剛剛遭遇力帆足球俱樂(lè)部降級(jí)打擊的力帆集團(tuán)董事長(zhǎng)尹明善，制造了中國(guó)汽車史上的資本神話，頭頂“A股首家民營(yíng)車企”的光環(huán)，尹明善借此一舉成為重慶第二個(gè)身家過(guò)百億的富豪。然而，隨著力帆股份股價(jià)持續(xù)多日下跌，在各個(gè)網(wǎng)站的股吧里，力帆股份正在被股民們的口水淹沒(méi)。
力帆有此遭遇也許并不意外。在力帆身上所閃現(xiàn)的，乃是近幾年來(lái)覬覦中國(guó)汽車市場(chǎng)巨大潛力的后進(jìn)入者們共有的尷尬。
股價(jià)急跌
11月25日，力帆股份正式在上海證券交易所掛牌上市，上市當(dāng)天，力帆股份以19.90元的價(jià)格高開(kāi)，最終報(bào)收于17.87元較14.5元發(fā)行價(jià)，上漲23.24%。這似乎給力帆開(kāi)了一個(gè)好局。然而，力帆股份并沒(méi)有能將這一局面延續(xù)下去，在隨后的幾個(gè)交易日里，力帆股份一路向下，隨著股民的失望情緒逐漸彌漫，一些網(wǎng)站的股吧里紛紛冒出了“力帆破發(fā)無(wú)疑”之類的帖子。
截至《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者發(fā)稿時(shí)，力帆股份的股價(jià)在11個(gè)交易日里從最高19.90元一路下跌到14.80元（12月9日收盤價(jià)）。
在力帆上市之前，北汽、廣汽等國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)，曾多次在非公開(kāi)場(chǎng)合表達(dá)出要收購(gòu)力帆的愿望，盡管尹明善從一開(kāi)始就顯現(xiàn)出了抵抗情緒，但迫于實(shí)力較弱而顯得底氣不足。而成功上市融資并發(fā)力乘用車，或許是力帆避免被收購(gòu)的唯一途徑。
現(xiàn)在看來(lái)，進(jìn)入資本市場(chǎng)的力帆并未能擺脫尷尬命運(yùn)。面對(duì)股價(jià)的持續(xù)下跌，力帆股份一位不愿透露姓名的負(fù)責(zé)人也僅表示：“二級(jí)市場(chǎng)的下跌與公司目前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有什么直接的聯(lián)系，現(xiàn)在公司也沒(méi)有什么可以披露的重大信息。”據(jù)該負(fù)責(zé)人講，力帆股價(jià)下跌與整個(gè)交易行情震蕩下行也不無(wú)關(guān)系。
“力帆上市，對(duì)我而言就是范進(jìn)中舉！”尹明善曾在力帆上市前如是表示。而以目前力帆在資本市場(chǎng)上的處境看，尹明善當(dāng)時(shí)的表態(tài)似乎在當(dāng)下顯得更加值得玩味。
資產(chǎn)弱勢(shì)
盡管上述力帆股份的負(fù)責(zé)人不承認(rèn)股價(jià)表現(xiàn)與力帆業(yè)績(jī)有直接關(guān)系，但在汽車證券分析師看來(lái)，業(yè)績(jī)不佳恰恰就是力帆股價(jià)低迷表現(xiàn)的最合理注腳。
一直關(guān)注力帆上市的西南證券研發(fā)中心汽車分析師劉鋒表示：“力帆股份的市盈率是30多倍（12月9日收盤后市盈率為34.8倍），而盈利能力更強(qiáng)的上海汽車（600104.SH）和一汽轎車（000800.SZ）的市盈率卻只有10多倍，力帆股份未來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)期顯然難以支撐其目前的股價(jià)。”
同時(shí)，一位不愿透露姓名的證券分析人士表示，力帆股份能夠上市本身就是一個(gè)意外，投資者將不會(huì)對(duì)力帆股份未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)存有太多信心。
實(shí)際上，證券分析師以及投資者對(duì)力帆的業(yè)績(jī)?nèi)狈π判牟⒎强昭▉?lái)風(fēng)。
據(jù)尹明善此前表示，力帆準(zhǔn)備借上市募集資金14.8億元，資金到位后將投入三個(gè)項(xiàng)目：15萬(wàn)輛乘用車整車項(xiàng)目、摩托車生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目以及乘用車動(dòng)力基地項(xiàng)目，其中，涉及乘用車的項(xiàng)目將占用總募集資金中的11.45億元。“力帆上市之后募集的資金，將主要投入到乘用車項(xiàng)目，表明力帆未來(lái)將主要著眼于拓展盈利能力更強(qiáng)的乘用車板塊。”愛(ài)建證券分析師龍春說(shuō)。
然而，來(lái)自中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)也顯示，今年1～10月，力帆在中國(guó)所有汽車企業(yè)中的銷量排名從2009年的33位下降到了34位。同時(shí)，在今年上半年，力帆在乘用車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)收入甚至被摩托車反超。據(jù)一位接近力帆的人士表示，由于長(zhǎng)期以來(lái)的資金緊缺，力帆無(wú)法及時(shí)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，其乘用車產(chǎn)能一直停留在5萬(wàn)輛左右，這讓力帆損失了中國(guó)汽車業(yè)近兩年的高速發(fā)展機(jī)遇。
“機(jī)不可失，時(shí)不再來(lái)”，劉鋒認(rèn)為：“2011年，對(duì)中國(guó)車市起到極大刺激作用的各種鼓勵(lì)汽車消費(fèi)的政策將陸續(xù)退出，中國(guó)汽車業(yè)勢(shì)必將放緩增長(zhǎng)勢(shì)頭，在這種情況下，力帆汽車要獲得更大的生存空間，勢(shì)必難上加難。” 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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