連續(xù)受到“狙擊”的中國概念股，如同多米諾骨牌倒下般，引起連鎖反應(yīng)。由于一些公司因財務(wù)造假受到訴訟被停牌或被退市，最近一些業(yè)績較好的公司也受到牽連，市值嚴(yán)重縮水。如何跳出“泥潭”，把自己從不被信任的“板塊”中“摘”出來，是這些企業(yè)共同面臨的問題。
多數(shù)美國股民 從中概股中獲益
盡管中國概念股負(fù)面新聞從美國市場不斷傳出，但是益普索(Ipsos)聯(lián)合《中國經(jīng)濟(jì)評論》發(fā)布的“在美上市中國公司的美國股民”首次調(diào)查結(jié)果顯示，在截至2011年5月1日的前十二個月里，中國公司股票交易者的平均利潤為2433美元，有96.5%的人稱其從對中國公司股票的投資中獲得凈收益。
上述調(diào)查主要是針對美國散戶投資者的。調(diào)查顯示，這些購買中國公司股票的美國股民往往較其他投資者更加富有、年輕，受教育水平更高、會做更多研究。“他們對中國股票的樂觀度高于去年。”益普索大中華區(qū)高級研究經(jīng)理李柰發(fā)現(xiàn)，88%的投資者都表示對中國概念股樂觀，其中50%的受訪者表示近期會購買，或有強(qiáng)烈欲望購買中國概念股，38%的人表示會繼續(xù)持有中國概念股。
“因?yàn)檫@是一個長達(dá)一年的數(shù)據(jù)，在近期的下跌前，不少個人投資者還是獲得較好收益的。”ACCA（特許公認(rèn)會計師公會 )專家指導(dǎo)小組成員李星亮對《第一財經(jīng)日報》表示。他認(rèn)為，倘若算上機(jī)構(gòu)投資者，美國股民可能從中國概念股中獲益更多，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者往往可以以低于發(fā)行價的價格獲得一定的股份。
中國上市公司市值管理研究中心理事長施光耀表示：“既然大部分股民在中國概念股中獲得收益，說明此前中國概念股是有一波像樣的上漲行情，雖然有個別公司出現(xiàn)問題，不排除有人在這個時點(diǎn)上做空并且故意放大影響。”
就在今年3月到5月間，在美上市中國企業(yè)遭遇自赴美上市以來最嚴(yán)重的信任危機(jī)。一系列“借殼上市”的中國概念股爆發(fā)造假丑聞，嚴(yán)重?fù)p害中國在美國上市公司的集體形象，也導(dǎo)致中國概念股最近頻頻走低。
施光耀認(rèn)為，在資本市場上，企業(yè)的市值是由其內(nèi)在價值決定，靠注水和作假取得一時股價輝煌的公司，并不能維持市值，遲早市值將回歸到內(nèi)在價值。在他看來，任何市場都有好公司，也有不好的公司。
“一些管理規(guī)范的中國公司，因?yàn)榘鍓K原因受到牽連，應(yīng)該及時澄清，把自己‘摘’出來，這不僅關(guān)系到公司的市值，更是對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度。 ”施光耀認(rèn)為這一點(diǎn)很重要。
借殼是個問題
上述調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，通過買殼上市的中國公司，被大部分散戶投資者所拋棄。調(diào)查中只有16%的被訪者表示他們會考慮投資這類公司。
“確實(shí)有一些不好的公司，魚龍混雜在中國在美上市的公司里面，拖累了那些實(shí)際業(yè)績不錯、管理規(guī)范的中國公司。美國投資者會把他們都?xì)w類到中國概念股中。” 李星亮表示，“現(xiàn)在會有一個過渡期，大浪淘沙后，一批業(yè)績優(yōu)秀、成長性好的中國公司就會凸現(xiàn)出來。”
盡管現(xiàn)在出現(xiàn)問題、被訴訟的大多是采取“借殼上市”方式的中國公司，但李星亮也認(rèn)為：“中國概念股‘借殼上市’并不是形式有問題，而是有人濫用了這種機(jī)制。”
上述益普索的調(diào)查還顯示，中國公司股票的買家往往根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)的增長前景來作出購買股票的決定（61%）。相比之下，賣家則很大程度上根據(jù)各只股票的業(yè)績來作出決定（56%）。“換言之，美國投資者似乎根據(jù)宏觀形勢來買進(jìn)，而根據(jù)微觀形勢來賣出。”李柰表示。
在美國學(xué)習(xí)、工作多年，對其資本市場非常熟悉的搖籃網(wǎng)CEO高翔也表示：“在公司治理、財務(wù)營收、業(yè)務(wù)模式等方面規(guī)范公司，保證業(yè)績的穩(wěn)步增長，是擺脫中國概念股現(xiàn)在陷入魔咒的方法。”
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