這是一個(gè)信任的時(shí)代，這也是一個(gè)懷疑的時(shí)代。
這可以拿來描述蘋果粉絲們的感受。每個(gè)財(cái)季，他們最愛的公司都被放到顯微鏡下考察，而另一個(gè)科技巨頭，亞馬遜，卻靠微弱的利潤拿到資本市場通行證。
這一雙重標(biāo)準(zhǔn)讓蘋果粉絲感到抓狂，因?yàn)樘O果第四財(cái)季的運(yùn)營利潤同比上漲了35%，而經(jīng)過亞馬遜“精心修飾過的”財(cái)報(bào)中所體現(xiàn)出的該公司第三季度運(yùn)營利潤的同比漲幅僅為2%。
更加令人不可接受的是，減去它手上的1220億美元現(xiàn)金，蘋果的市盈率僅為10倍左右；而亞馬遜的動(dòng)態(tài)市盈率卻高達(dá)100倍！
在蘋果一派的抱怨背后，有如下這么一些事實(shí)存在。
兩家公司給人的預(yù)期不一樣
兩家公司的凈利潤數(shù)字可謂有天壤之別，但所引受到的待遇卻與其利潤差別不匹配，原因在于，分析師考慮的出發(fā)點(diǎn)與傾向不同。
以亞馬遜為例，該公司正在重新塑造零售市場，而且并沒有遇到真正的競爭對(duì)手。雖然亞馬遜在該市場的年?duì)I收增幅僅為兩位數(shù)，但另一大零售業(yè)巨頭沃爾瑪?shù)哪隊(duì)I收增幅卻只有5%到7%。整個(gè)零售業(yè)的凈利潤率已經(jīng)變得非常低，毛利像刀片一樣薄，沃爾瑪運(yùn)營收入在其總營收的占比僅為5%，因此如果亞馬遜采取加大投資以擴(kuò)大市場份額的戰(zhàn)略，在外界看來也是靠譜的。
而另一方面，蘋果被普遍視為是一家硬件企業(yè)，而硬件行業(yè)在大家看來，利潤率將隨著時(shí)間的推移而呈現(xiàn)下降趨勢。因?yàn)閕Phone和iPad，市場已經(jīng)給蘋果打上了時(shí)尚的標(biāo)簽，而時(shí)尚的特性就是變化無常，所以蘋果也將受到這種風(fēng)氣的傷害。
這種差別在兩家公司于本周公布最近一個(gè)季度財(cái)報(bào)后反映得尤其突出。本周四，亞馬遜公布的第三季度財(cái)報(bào)連續(xù)第五個(gè)季度低于分析師的預(yù)期，但該公司股價(jià)隨后卻出現(xiàn)了上漲趨勢。
兩家公司的股價(jià)哲學(xué)不同
想認(rèn)識(shí)全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
