巴菲特的成功可以復(fù)制，但前提是要有適合忠實(shí)堅(jiān)守的市場(chǎng)土壤與環(huán)境，以及各類(lèi)市場(chǎng)主體對(duì)游戲規(guī)則與共同秩序的誠(chéng)實(shí)遵守。
投資大師巴菲特日前公布了一年一度的給股東的信：伯克希爾公司在2010年凈收益為130億美元，每股賬面價(jià)值較上年增長(zhǎng)13.1%，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)增長(zhǎng)15.1%，這是伯克希爾公司連續(xù)第二年沒(méi)有跑贏大市。報(bào)道稱伯克希爾的成功在未來(lái)已很難繼續(xù)。(據(jù)2月28日《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》)
相對(duì)于其數(shù)十年以來(lái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)的投資業(yè)績(jī)，巴菲特近兩年的銳氣似乎稍減，原因之一是百年一遇的金融危機(jī)帶來(lái)的投資環(huán)境“重大不確定性”變化，二在于其逐漸進(jìn)入了高齡之列：巴菲特恰在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之時(shí)迎來(lái)與度過(guò)了八十壽辰。
關(guān)于巴菲特的投資業(yè)績(jī)的近兩年表現(xiàn)，筆者的感受是，盡管與其自身相比增速有所下滑，在百年一遇的金融危機(jī)沖擊之下，相對(duì)于多如牛毛的投行與共同基金的巨虧甚至倒閉，伯克希爾仍然能夠屹立不倒并且能夠巨額盈利，其本身就已經(jīng)是在續(xù)寫(xiě)神話。
透過(guò)投資的巨大成功，巴菲特的智慧與偉大之處在于他留給人們的超越物質(zhì)成功之外的人生智慧。相對(duì)于資本市場(chǎng)太多的爾虞我詐與陰謀詭計(jì)以及一直以來(lái)自私、無(wú)情、冷酷的博弈歷史，他的成功增添了一抹溫和的瑰麗暖色。巴菲特運(yùn)用建立在冷靜分析基礎(chǔ)上的睿智，超前地發(fā)現(xiàn)與介入成長(zhǎng)股以“跟隨性分享”被投資公司經(jīng)營(yíng)成果的盈利模式，讓人們與血腥式的博弈保持了距離，這應(yīng)該是人們對(duì)他的成功給予更多崇敬的主要原因。巴菲特的成功基于“陽(yáng)謀”而不是陰謀，他當(dāng)然也利用人性的弱點(diǎn)，但他以自己的理念堅(jiān)持時(shí)時(shí)提醒人們克服弱點(diǎn)，并且敞開(kāi)心扉，“費(fèi)厄潑賴”(fair play)———堅(jiān)持這一人們所一慣追求的公平公正目標(biāo)前提，同樣可以取得巨大的成功。這是競(jìng)爭(zhēng)境界的一種提升，是巴菲特所帶給人們的物質(zhì)收益之外的精神收益。
由此，在外界普遍熱議的巴菲特接班人以及伯克希爾公司的成功在未來(lái)能否繼續(xù)的話題上，筆者以為市場(chǎng)更應(yīng)該關(guān)心巴菲特精神在未來(lái)能否得以傳承與光大的問(wèn)題。從個(gè)體與制度兩方面來(lái)說(shuō)，巴菲特式的成功以及讓投資充滿更多的理性、人性、人道與人情味，應(yīng)該是可能做到的：個(gè)體方面，巴菲特的研究能力在“技術(shù)上”并無(wú)特別高深之處，其選股策略早已是眾所周知，投資成功起決定作用的還是“非智力因素”，這些技能經(jīng)過(guò)訓(xùn)練與磨厲，并不是常人不可企及的。當(dāng)然，這有一個(gè)基礎(chǔ)與前提，那就是適合忠實(shí)堅(jiān)守的市場(chǎng)土壤與環(huán)境，最基本的一點(diǎn)是各類(lèi)市場(chǎng)主體對(duì)游戲規(guī)則與共同秩序的誠(chéng)實(shí)遵守，也即是具備fair play———公平與公正交易的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，這是巴菲特精神能夠傳承、弘揚(yáng)與光大的制度前提。
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