“假如錦江之星早知道現在這個價格，或許他們就不會退出競購了。”27日，如家（HMIN.NASDAQ）CEO孫堅在宣布收購莫泰的發布會上以開玩笑的語氣說。創@業@網 c@y@`e.`c@o@m.c@n版@權@所@有
經過長達幾個月的收購戰，如家日前終于宣布以4.7億美元低于“對折”的低價100%收購莫泰。從最初10億美元的報價出售莫泰約60%的股權，到此次以4.7折出售全部股權，著實讓業內大跌眼鏡。創@業@網 c@y@`e.`c@o@m.c@n版@權@所@有
4.7折的邏輯合理性本.文.來.源.于.創.業.網 c/y/e`.c/o/m.c/n版=權+所+有
根據此次收購協議，如家酒店集團收購莫泰168國際控股公司全部股權，總價4.7億美元，其中3.05億美元以現金支付，其余以每普通股20.185美元，共815萬如家的普通股在交易完成時發行并支付（如家的每個ADS股等于2個普通股）。交易預計于今年年底前完成。
從去年開始，莫泰出售引發眾多同業競購就一直是酒店業的熱門話題。
如此低價究竟是賺是賠？莫泰由大眾交通和美林閣于2003年合資成立，注冊資金約為1500萬元。數年前，摩根士丹利入股莫泰，當時市場消息稱，入股比例約20%，價碼約2000萬美元，若以此計算，當時100%股權應為1億美元。但這僅是當年16家莫泰酒店的價格，目前莫泰已有281家酒店，以酒店資產計算，應值約17.56億美元；不過，剔除加盟店后，莫泰144家直營店應價值9億美元，即接近摩根士丹利最初的10億美元報價。以此看來莫泰方以4.7折出售有些虧。本.文.來.源.于.創.業.網 c/y/e`.c/o/m.c/n版=權+所+有
“但其實內部股權很復雜，2000萬美元和20%股比的數字并不精準。”上述知情者透露，摩根士丹利當初入股莫泰時正值經濟型酒店上市熱潮，其原本想讓莫泰上市，但卻因股權復雜一直未上市，之后摩根士丹利追加投資至約60%股權，創始人和相關方保留其余股權。
接近此次收購的人士透露，無法上市對摩根士丹利打擊不小，且當初入股莫泰的摩根士丹利負責人此后離開，接手者對莫泰興趣不大，急于想脫手，高價無人接盤后，只能擇最高報價者如家。創@業@網 c@y@`e.`c@o@m.c@n版@權@所@有
“相對來說如家的資金準備和報價條件是最好的。且如家收購莫泰等于曲線實現了摩根士丹利將莫泰上市的夙愿。值得注意的是，如家還以部分股票支付，這是有升值空間的，所以摩根士丹利并不吃虧。”上述人士說。
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