據(jù)《華爾街日報》報道，F(xiàn)acebook上市以來差強(qiáng)人意的表現(xiàn)成為大部分投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
在Facebook上市之前，包括我在內(nèi)的許多投資者都認(rèn)為它將表現(xiàn)出色，其市值有可能上升至1400億美元。不過事與愿違，F(xiàn)acebook的股價跟玩蹦極似地從高空一躍之后而急跌。目前，機(jī)構(gòu)和個人投資者都在想方設(shè)法拋售他們手頭上所持有的Facebook股票。Facebook的市值僅游離于600億美元左右。
Facebook的表現(xiàn)讓人們再次意識到高科技股的風(fēng)險。過去幾天，許多人在新浪微博上問我：“到底美國人希望看到什么樣的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)?怎樣才能提高新股的價值?”
對此，我整理了以下一份清單。其中的一些因素是在公司CEO的控制范圍之內(nèi)的，而另一些則屬于市場風(fēng)險。
1、全球宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。很明顯，當(dāng)今全球股票市場都處于高風(fēng)險時期，投資者都在尋找較為安全的投資產(chǎn)品。正因如此，美國10年的期國債收益率已經(jīng)下降至1.57%，這比2008年金融危機(jī)最黑暗的那段時間還要低。當(dāng)投資者都在為歐元區(qū)解散和全球經(jīng)濟(jì)衰退感到擔(dān)憂時，他們很難鼓起勇氣把資金投入到那些高風(fēng)險的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中來。當(dāng)然，高風(fēng)險意味著高回報。還記得2008年底時的百度嗎?那個時候它的股價下跌至11美元，而如今股價已上漲超過10倍。
2、對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。許多美國投資者依然擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會“硬著陸”，自2009年以來，不少評論家都認(rèn)為中國會硬著陸。雖然那些評論家已連續(xù)錯誤三年，但是他們?nèi)匀粓?jiān)持他們的觀點(diǎn)。如果歐元區(qū)能夠穩(wěn)定發(fā)展，將會對中國經(jīng)濟(jì)大有幫助;而中國政府如果能出臺一些刺激經(jīng)濟(jì)的政策，同樣能對其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的幫助。
3、更加完善的公司治理機(jī)制。過去幾年，在經(jīng)歷了不少中國中小公司的丑聞和行騙事件之后，許多美國投資者至今仍然心有余悸。這些案例有著深遠(yuǎn)的影響，我相信那些小型的中國公司以后再也無法使用反向并購的方法在美國上市了。小型中國公司出事后，還波及到了一些大型公司，使得它們不得不面臨更多的外界監(jiān)督。還記得去年渾水(Muddy Waters)做空分眾傳媒的案例嗎?那次口水戰(zhàn)不僅讓分眾傳媒股價大跌，而且還拖累了新浪的股價。如果想取得更多美國投資者的信賴，中國公司需要聘請更多讓外界信任的董事。我不是指聘請那些鮮為人知的野雞大學(xué)教授，而是聘請那些家喻戶曉、擁有互聯(lián)網(wǎng)背景以及被機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可的董事。
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