可穿戴設備是智能手機之后，由傳感硬件重組的一個消費電子新生態，而大數據才是它背后隱藏的“真金”
“這不會是個騙子吧？”投資人戴汨看完ZEPP公司后的第一印象就是這樣的。這家生產傳感器硬件的公司在美國只有一名員工，即CEO Jason Fass，公司的秘書和客服由他老婆兼職。
VC硬件掘金
眼前的失落場景，讓戴汨覺得ZEPP公司并沒有“手機+傳感器模式”的投資機會。而這個模式，他已經尋找一年多。戴汨是君聯資本的副總裁，過去兩年中，他一直困惑于APP產品的商業前景，擁有龐大用戶量的APP，直接變現能力卻存在很大問題。于是戴汨嘗試沿著“嫁接變現”的思路往下想象：如果借助移動端與互聯網所衍生出來的嫁接生態，情況可能會不同，他隱約覺得未來“手機+傳感器”的結合會產生新的投資機會。
2012年，可穿戴設備的概念在國外也剛剛興起，谷歌眼鏡還只是概念。市場上最具顛覆性的硬件仍是智能手機。而傳感器硬件設備是繼智能手機之后讓戴汨覺得最有希望進行技術革新的領域，更為關鍵的是傳感器硬件設備有更容易變現的途徑。經過多方了解，通過一位天使投資人，戴認識了ZEPP公司，主要生產高爾夫輔助訓練的可穿戴設備GolfSense，可以幫助糾正使用者的揮桿動作，從而快速改善玩家的技術動作，戴汨覺得這種特定行業所生產的產品更容易得到市場認可，因此決定去看這家公司。
ZEPP公司CEO Jason履歷光鮮，曾任蘋果公司、Jawbone公司產品經理多年。公司的注冊地為中國和美國，中國為生產和研發，擁有二十幾人的工程師團隊，美國則為主要的銷售市場。
戴汨和項目團隊將考察的第一站放在了美國，他們打算對其進行全方位調查，包括公司營銷戰略、競爭分析和未來擴展計劃。剛到美國，君聯的項目團隊就碰上了前文的一幕，公司不僅只有一個人，而且還沒有固定的辦公室。為了方便與君聯溝通，Jason只能臨時租了一間辦公室，與君聯聯合辦公。
從資產與人員規模看，ZEPP公司的投資價值判斷是件難事。考察工作繼續，君聯只好調整自己的判斷方向。他們希望通過進行核對公司的每一份訂單和銀行賬單來確認銷售總數，然后為君聯提供一份財務報告，包括企業的收入和利潤以及資產和負債的確切數字。
對于投資成長期企業的君聯，其很多投資項目的公司由于處于發展初期，沒有像上市公司那樣詳盡的財務報表。這就要求君聯在投資項目時必須確認企業的實際業績，以及企業業績是否如其給投資公司的財務報告中所承諾的一樣。
令人印象深刻的是，在戴汨與Jason核對訂單時的一個細節，讓君聯團隊對這家公司的最初印象有了改觀。
“當時我們和Jason核對訂單遇到了一些分歧，訂單實際數目與業績報告中的總數相差三四百份，Jason說只是很小的數字，沒必要再核對，但我們不同意，因為這關系到企業給出的信息是否前后一致。后來我們重新對訂單計算，大家熬夜加班，費了很長時間也沒有算完。”戴汨對《中國企業家》描述當時的情景。
Jason同意當晚回去再確認，第二天Jason見到戴汨和項目團隊，興致勃勃地對戴汨說，雖然核對訂單的過程繁瑣，但君聯的嚴謹讓他覺得有一個高要求的投資人更能促進公司的發展。他回去想到清理倉庫，結果找到了庫存的一些退貨，終于將這筆賬對上了。
“我們做早期投資，很多公司什么都沒有，唯一讓我們看的除了法律和有限的財務數字外，最重要的就是團隊，特別是核心高管的能力和品質。”戴汨說。
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