多重監(jiān)管梳理、爭取稅收優(yōu)惠、放寬投資比例，這是業(yè)內(nèi)對我國企業(yè)年金未來發(fā)展的最大期待。一位參與《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（23號令）討論修改的內(nèi)部人士透露， 對于23號令的修改已經(jīng)基本定稿，修訂稿將以擴(kuò)大權(quán)益類投資、增加創(chuàng)新年金產(chǎn)品為核心，并對運(yùn)營細(xì)節(jié)有了較多修改，這一方案有望在年內(nèi)發(fā)布實施。
同時，旨在促進(jìn)企業(yè)年金制度進(jìn)一步完善的《企業(yè)年金試行辦法》（20號令）修訂工作也正處于積極推進(jìn)中，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于制度性完善涉及多部門協(xié)商，因此年內(nèi)23號令或許會先于20號令出臺。
多項投資限定或被松綁
參與討論修改的內(nèi)部人士透露，新方案最大的亮點在權(quán)益類資產(chǎn)、債券市場以及貨幣市場投資比例上都存在一定程度的放寬，這將提高企業(yè)年金資金的利用效率，體現(xiàn)年金資金穩(wěn)健靈活的特點。
具體來看，原《試行辦法》規(guī)定“企業(yè)年金投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險產(chǎn)品、股票基金的比例不高于基金凈資產(chǎn)的30%，其中投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%。”修改意見中取消了“投資股票的比例不得高于基金凈資產(chǎn)的20%”的限定，要求“投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%”，實則股票投資比例已升至30%。
其次，新的管理辦法會對金融市場投資產(chǎn)品進(jìn)行更細(xì)致地劃分，例如短期融資債券、中期票據(jù)等細(xì)分類投資品種也會被納入；清算備付金、證券清算款及一級市場證券申購資金會被視為流動性資產(chǎn)。同時，新方案降低了年金基金現(xiàn)金頭寸比例，增加債市投資。
第三，對業(yè)內(nèi)呼聲很高的產(chǎn)品創(chuàng)新也會在新辦法中體現(xiàn)。據(jù)了解，雖然不同的參與機(jī)構(gòu)對集合計劃的具體要求各不相同，但監(jiān)管部門對集合計劃的運(yùn)營模式已經(jīng)有了相應(yīng)框架，基本延續(xù)當(dāng)前已經(jīng)在試運(yùn)營的集合計劃運(yùn)作管理為內(nèi)容，涉及開戶、托管、賬戶管理、記賬等層面。不過，參與討論的內(nèi)部人士認(rèn)為，由于23號令是基金運(yùn)營層面的方案，因此這部分操作細(xì)則的修改需要依賴20號令在制度層面的確認(rèn)。
總體而言，前述知情人士認(rèn)為，新辦法放松了對年金組合現(xiàn)金資產(chǎn)的比例限制，圍繞的主題都是提高年金資金的利用效率，更具有市場化特點。不僅如此，在一些基金運(yùn)營層面的細(xì)節(jié)性問題，23號令也有較多細(xì)節(jié)修改，例如對受托管理人的受托報告發(fā)布時間會比現(xiàn)有方案大大減少，將過去的45天內(nèi)改為15天內(nèi)。
想認(rèn)識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
