風(fēng)險(xiǎn)投資往往被視為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的助推器，但它帶給企業(yè)的也不全是福音。可持續(xù)發(fā)展解決方案提供商 BTM 公司創(chuàng)始人兼 CEO、研究智庫(kù) BTM Institute 創(chuàng)始人費(fèi)薩爾·霍克(Faisal Hoque)日前發(fā)表文章，探討了大多數(shù)獲得風(fēng)投支持的公司走向失敗的原因。
哈佛商學(xué)院高級(jí)講師雪哈·戈什(Shikhar Ghosh)最近的研究表明，風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)行業(yè)通常援引的數(shù)據(jù)。
戈什研究了 2004-2010 年間兩千多家融資超過(guò) 100 萬(wàn)美元的公司的運(yùn)營(yíng)情況。研究數(shù)據(jù)表明，獲得風(fēng)投支持的公司中有 75% 從未給予投資者回報(bào)，約 30%-40% 的投資者會(huì)虧掉全部投資。
我對(duì)這些數(shù)據(jù)并不陌生。上世紀(jì) 90 年代后期，我創(chuàng)建了 B2B 電子商業(yè)軟件平臺(tái)公司 EC Cubed，之后我們獲得了 5000 萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。不幸的是，與很多創(chuàng)始人一樣，我被風(fēng)投從公司里趕了出來(lái)，并經(jīng)歷了許多困難。在我離開(kāi)公司后不久，EC Cubed 倒閉了。
這樣的故事很少被提到。實(shí)際上，戈什稱風(fēng)險(xiǎn)投資者“悄悄地埋藏了自己的失敗”。這些信息將從風(fēng)投公司網(wǎng)站上消失，并且不會(huì)再有人提起。
私募股權(quán)(PE)投資公司的成功率并不高。資金并不能作為成功的保證，只有有效的執(zhí)行力才能讓公司取得成功。如果要提高獲得風(fēng)投公司的成功率，優(yōu)秀的執(zhí)行力不可或缺。
當(dāng)然，這并不是說(shuō) PE 投資一無(wú)是處。高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高回報(bào)，PE 投資通常需要長(zhǎng)期持有，等待陷入困境的公司扭轉(zhuǎn)局面或者 IPO、收購(gòu)等套現(xiàn)機(jī)會(huì)。據(jù)私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(Private Equity Growth Capital Council)Cye統(tǒng)計(jì)，2011 年 PE 投資了 1702 家美國(guó)公司，總金額達(dá) 1440 億美元。PE 市場(chǎng)的一些大投資者是公共養(yǎng)老基金，許多人虧損超過(guò) 10%。
很多情況下我使用“賠率”一詞來(lái)描述這種狀況，投資就像是賭博，這是一場(chǎng)有關(guān)概率的游戲。然而并不能簡(jiǎn)單的用“有贏就有輸”這一理論解釋一切，特別是基金經(jīng)理的管理費(fèi)可以達(dá)到數(shù)百萬(wàn)，但投資者卻在蒙受巨大的損失。
財(cái)務(wù)分析 VS 經(jīng)營(yíng)能力
我具有企業(yè)家精神，會(huì)承擔(dān)應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)。在公司面臨戰(zhàn)略性決策之前，我總會(huì)通過(guò)衡量、計(jì)算和其他有效方式確保獲得有效執(zhí)行決策所需的所有情報(bào)，開(kāi)展全面的盡職調(diào)查，從而管控公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
自美國(guó)研究與發(fā)展公司(American Research and Development Corporation)創(chuàng)始人喬治·多里奧特(Georges Doriot)時(shí)代起，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了巨變。風(fēng)投業(yè)開(kāi)始強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析，而不再關(guān)注經(jīng)營(yíng)能力。
財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)是很重要，但它們并不能為理解、追蹤和掌控當(dāng)今瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)投資績(jī)效提供前瞻性的信息。
在如今越來(lái)越不可預(yù)測(cè)的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)所面臨的一些經(jīng)營(yíng)難題必須得到重視，這包括：
1. 準(zhǔn)確評(píng)估增長(zhǎng)潛力，同時(shí)兼顧創(chuàng)新與運(yùn)營(yíng)執(zhí)行力。
2. 采用可持續(xù)發(fā)展的方式達(dá)到或超過(guò)收入增長(zhǎng)目標(biāo)，削減成本以保證紅利，保護(hù)投資組合公司的營(yíng)收和利潤(rùn)。
3. 實(shí)施培養(yǎng)可持續(xù)品牌認(rèn)可度的戰(zhàn)略，組建一流的的管理團(tuán)隊(duì)。
4. 展示漸進(jìn)的、可證明的、可重復(fù)的結(jié)果，維持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
5. 加強(qiáng)董事會(huì)與持續(xù)經(jīng)營(yíng)投資者之間的溝通，為理解如何引導(dǎo)投資組合公司提供所需視角。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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